孙公理回到保守银逆风。

时间:2020-10-27 14:39 点击:74

原标题:孙公理回归保守 柔银反风翻盘

时代周报记者 罗晶

《孙子兵法》第七篇《军争篇》,讲的是如何在最难得时候争夺有利的战机。行为《孙子兵法》的忠厚拥趸,柔银创首人兼首席实走官孙公理在2020年能够对这一篇章有了更深切的见解。

10月19日,柔银集团股价上涨超3%,至7244日元(约相符69.1美元)。这一股价也达到了2000年以来最高程度。截至10月23日收盘,柔银集团股价达到了6938日元(约相符66.1美元),较3月矮点反弹超158%。

外界普及认为,柔银的股价上涨与孙公理的策略调整有亲昵有关。彭博社评价,一向以激进的投资风格著名的孙公理正在变得保守。孙公理外示,新冠肺热疫情转变了总计,柔银正为经济永远矮迷及能够的机会做准备:“退守是战斗中必不走少的要素,现在现金就是吾们的退守。”

现金为王

今年3月,柔银股价一同狂跌至2687日元(约相符25.6美元)。为了充盈公司的现金流,3月23日,柔银宣布销售阿里、Uber的股份约4.5万亿日元(约相符430亿美元)。

在5月份的一次电话会议上,孙公理将新冠肺热疫情形容成一座山谷,即 “冠状病毒谷”。在他看来,有些公司会跌入谷底,但一些“独角兽”公司将能够飞出谷底。他说:“事情能够会变得更糟,吾们将竭力生存。”

6月23日,柔银宣布销售美国第三大电信运营商T-Mobile 1.98亿股(约210亿美元)。8月,孙公理外示公司正积极考虑将2016年收购的ARM集体销售。

9月,英伟达正式宣布,将斥资400亿美元收购ARM。业妻子士认为,从财务角度看,ARM价值在4年时间还异国翻倍,对于孙公理来说,在急需现金流的当下持有它并不划算。

另外,柔银旗下价值140亿美元日本电信营业也能够被销售。

Shinkin Asset Management Co.首席基金经理藤原直树认为:“一系列的销售对柔银来说是一个很大的转变点。他们获得了大量资金,并将资产的价值放在了首位。”

藤原直树还外示:“他们将在不久的异日找到新的添进战略。

跌落神坛

在中国,孙公理被神话为“只见了马云6分钟就投资2000万美元”、挽救阿里巴巴于关门边缘的人。孙公理的身家在日本排名第三,按照彭博亿万富翁指数,他的幼我财富达206亿美元。

早期孙公理对阿里巴巴和雅虎的投资干脆爽利、金额惊人,它们也为孙公理带来了高达几千倍的回报。

然而,这几年孙公理的投资并不顺当。究其因为,与他在2016年一手推动的愿景基金(Vision Fund)不无有关。

柔银集团于2016年岁暮发首、2017年5月正式成立的愿景基金,号称周围达1000亿美元,是世界上最大的股权投资基金。经过柔银和愿景基金,孙公理已向硅谷一些最大的科技公司投资了数百万美元,包括Uber、Slack、亚马逊、特斯拉和Netflix,还有一些正本不著名的企业。

愿景基金的投资一度震惊硅谷:以77亿美元的高价收购了16.3%的Uber股份,对移动办公企业WeWork投入的资金最众达到了186亿美元。

彭博社评价道:“在硅谷,清淡的风投是对早期初创公司进走幼批的投机性投资,后续在发展中不息添补资金。而柔银的战略不息是给他看益的企业直接投入巨额资金。”

孙公理的投资遭到了不少人的质疑。甲骨文的创首人拉里·埃里森众次在公开场相符和孙公理唱反调。尽管他和孙公理是密友,但是他认为找不到投资Uber或WeWork的理由,声称这两家公司“几乎一钱不值”。

柔银超大周围的资金占有了硅谷,很众巨额折本的公司却被它用资金堆出了极为夸张的估值程度,以致业界不乏有“愿景基金是优等市场最大泡沫”的说法。

2019年,WeWork的IPO战败,这让外界一度称“孙公理跌落神坛”。2020年2月柔银集团公布的财报表现,柔银集团的业绩同比大幅下滑,重要因为是愿景基金在2019财年三季度折本达到2251亿日元(约相符20亿美元)。愿景基金的糟糕外现与其在WeWork、Uber等项现在上的折本不无有关。此外,按照柔银集团吐露的新闻,公司对31家公司的投资都显现了折本,这一比重超过1/3。

今年新冠肺热疫情的暴发,更是让柔银苦不堪言。自1月份以来,Oyo、Uber、Zume和WeWork等柔银投资的公司裁员了8000众人。孙公理4月份批准《福布斯》采访时说,他展看,愿景基金投资的88家公司中至稀奇15家将会破产。

痛定思痛

新冠肺热疫情让柔银泡沫破碎,也给了孙公理绝处逢生的时机。

回顾其投资风俗的转变,这切实是一次“回归”之旅。

早期,孙公理爱选择有潜力的初创公司,并进走投资。1995年,孙公理投给雅虎200万美元;1999年投给阿里巴巴2000万美元。当时候,孙公理认准的不是人造智能、不是共享经济,而是马云、杨致远等创首人身上吸引他的地方。

在后期,孙公理的投资外现则比较投机,愿景基金清淡在企业发展重大后、尤其是挨近IPO时候跟进,例如滴滴在第11轮融资、Uber第12轮融资、WeWork第8轮融资、字节跳动第8轮融资等时候愿景基金才跟进。后期进场的投资模式,被外界称为“孙公理轮”。凡是获得“孙公理轮”的科技公司,估值都会直线上涨数倍。

现在,一系列营业事后,孙公理在疫情的不确定性中重新竖立了本身的定位。孙公理外示,将不再像此前那样过于强调电信和科技公司的角色,会将柔银重新定位为投资公司。这意味着,接下来柔银将更众从投资角度往看题目,哪家公司估值添进敏捷就保留哪个。

孙公理于1957年出生于日本九州岛。按照他此前公开宣称的人生规划,他答该在60岁这一年将总计转交给他的继承者。不过现在看,孙公理还必要不息掌舵一阵子。

“在战术上,吾有遗憾,”孙公理外示,“但从战略上讲,吾没变。吾的愿景也异国转变。”

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